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繁荣之下藏暗涌:市场估值触顶 熊市悄然靠近

繁荣之下藏暗涌:市场估值触顶 熊市悄然靠近

  自从经贸局势频传捷报以来,美股一直稳步向好,、综合指数和标普500指数震荡上行。 然而,金融时报撰稿人CeliaDallas指出,相对于其它,美国股市的估值已达到历史高点,但历史高位水平难以维持下去。

  Dallas表示,在美国市场上市的通常存在溢价。 目前,在Dallas使用的特有估值模型下,美股的达到26倍,而其他非美国股市的市盈率仅为15倍。

而且,美股和非美市场的差距越来越大,两者如今的市盈率之比达到,高于20年均值。

  值得注意的是,虽然美股市场的回报率和回报率高于全球其它股市,但美股的进步并不显著。 过去20年,美国的中值与非美国企业的比率长期处于倍水平,但是美股的估值却越走越高。

  Dallas认为,美股估值泡沫之所以如此大,是因为投资者一直对美股市场存有三大信念:在美国上市的公司的让高昂的溢价显得合理;这批公司强劲的空间在不确定的未来是可持续的;且美国挂牌上市的公司不会在经贸局势变动中遭受太多损失。

这三个所谓“信念”存在一定漏洞,并非时时有效。

  除了美股市场本身估值存在问题,美股市场的情绪也值得关注。   由于标普500指数周四盘中距离历史高位仅一步之遥,美股市场人气继续向好。 美股散户投资人协会(AAII)投资者情绪周报显示,过去一周的调查显示,%的受访者对美股持乐观。 这一比例高于上周的%,连续第三周上升。   需要注意的是,尽管美股大盘在过去一个月持续上涨,美股市场情绪仍然低于%的历史平均水平——过去7周和过去19周中的18周均是如此。   AlbrightInvestmentGroupVictorDergunov指出,现阶段进行投资具有高度不确定性。 内(今年第四季度结束前),如果美联储不再降息,抑或不如市场预期的那般鸽派,那么标普500指数可能大幅回调,回调幅度可能达到10%或以上。 这可能意味着,尽管多数美国主要股指目前接近历史高点,但美股市场基本上已经处于熊市。   美股大环境不如人意,难怪花旗最近建议投资者利用飙升的盈利,去加大美股市场的押注。 花旗分析师指出:  “地缘政治局势的恶化可能对股价产生负面影响,同时通过供应冲击对油价产生正面影响,建议买入由石油看跌融资的标普500。

地缘政治局势并非一朝一夕可以解决,这对股市来说,是冲击,也可能是通胀和负增长冲击。 ”(文章来源:金十数据)。

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